前段時間，玲娜貝兒突然火了。誕生僅一月便斬獲32次微博熱搜，IP周邊價格被炒到幾千甚至上萬。這只出道即高峰的粉色小狐貍，已然成為迪士尼流量新擔當。

對文化企業來說，核心資產就是“優質內容”，即IP?；ヂ摼W時代，好的IP極具商業價值，能夠在多平臺獲取流量并進行多樣化價值變現，正應了“名利”一詞，可謂“先有名、后有利”。據Titlemax2019年匯總的全球多領域IP總營收排行榜，最賺錢的25大IP中有8個來自迪士尼，而這8大IP 2020年累積經濟價值高達3736億美元，吸金能力屬實登峰造極。

縱觀迪士尼的發展路徑，正是以IP創造為源頭與核心，利用自身優勢采用相關多元化戰略充分延伸產品線、打通上下游，從內容和渠道兩方面打造核心競爭力，形成“IP+影視+媒體+樂園+產品”全方位變現的閉環生態產業鏈。

1、初步發展期（1923-1954年）：通過影視娛樂創造和培育IP，以內容打入市場

1923年，華特·迪士尼來到好萊塢，與哥哥一起成立迪士尼兄弟制片廠；1928年，迪士尼最經典的IP米老鼠問世，標志著其IP塑造之旅的開端，此后唐老鴨等一系列原創卡通不斷涌現，從美國走向世界。除了自主打造IP，迪士尼還從世界范圍內的經典文學中吸取精髓，挖掘具備迪士尼屬性的IP，來自《格林童話》的白雪公主就是典型代表。

票房口碑雙豐收帶來迪士尼IP衍生品的熱賣。據紐約時報報導，“1947年，以迪士尼人物為特色的產品帶來了1億美元的商品收入，而米奇是所有商品中最棒的營銷員……售出了成人版和兒童版米老鼠手表共60萬只?！?/p>

2、快速發展期（1955-1983年）：通過線下樂園推廣IP和變現，擴張業務形成全球版圖

1955年，孵化IP 28年之久，世界上第一家迪士尼主題樂園在美國加州誕生，迪士尼的經典IP從動畫場景到卡通人物被原封不動地搬進了主題樂園，帶給游客與電影無縫銜接的沉浸式體驗以及與卡通人物親密接觸的機會，夢想與現實就此接軌。

隨著主題樂園的知名度和人氣激增，迪士尼認準了通過構建IP的線下載體來進一步推廣IP并集中變現的商業模式，將樂園推向世界。

                                  （迪士尼主題樂園花車巡游）

3、黃金發展期（1984-2016年）：通過收購媒體網絡及工作室，從渠道與內容鞏固IP巨頭地位

1984年以前，迪士尼業務局限于動畫影視和主題樂園，艾斯納時代迪士尼開始依賴渠道進行擴張，走上了大規模收購之路，其中標志性事件是在1995年以190億美金收購美國廣播電視公司ABC和娛樂與體育節目電視網ESPN，這使得迪士尼從內容制造商向同時擁有傳播渠道的傳媒集團轉變。借助兩個十年計劃，迪士尼成功實現利潤增長，市值從20億升至超400億美元。

2006年起，迪士尼在艾格的帶領下回歸以內容為核心的發展邏輯，進一步通過收購擴充內容。對皮克斯動畫工作室（2006年，$74億）、漫威漫畫公司（2009年，$42.4億）和盧卡斯影業（2012年，$40.5億）的收購大大提升了迪士尼麾下IP的豐富性和全面性，將觀眾范圍擴展至全年齡層人群。通過并購與整合，迪士尼進一步強化了渠道與內容競爭力，坐穩了帝國龍椅，2016年市值飆升至超過2300億美元，增長近6倍。

                               （2006-2012迪士尼三次戰略性收購）

4、轉型發展期（2017年-至今）：深度整合集團內部資源，戰略轉型布局和發力流媒體

網絡時代，當迪士尼繼續踐行以內容為核心的發展邏輯時，傳媒行業正以難以想象的速度發生變革。對標以Netflix、亞馬遜為代表的流媒體平臺，迪士尼開始戰略轉型之路。2017年迪士尼收購MLB旗下流媒體公司BAMTech，為后續建立自己的流媒體平臺提供技術支持；2019年迪士尼以851億美元的總出資完成對21世紀?？怂共糠謽I務的收購，包括其旗下豐富的流媒體資源。此次收購使迪士尼手握共60%的Hulu股權，作為美國第二大流媒體平臺，Hulu大大強化了迪士尼的渠道競爭力。收購成功后迪士尼宣布的第一項措施便是終止旗下電影在Netflix上的獨家播放權，戰火味濃重。同年11月，迪士尼的OTT流媒體服務Disney+正式上線，Disney+（IP影視）、Hulu（流媒體）和ESPN+（體育）“三位一體”的迪士尼流媒體平臺計劃初步成型。

                     （迪士尼對“三位一體”的流媒體平臺進行“捆綁銷售”）

2020年底，迪士尼宣布重組媒體和娛樂業務部門，進一步推進直接面向消費者（DTC）戰略，把流媒體列為業務核心，以適應蓬勃發展的Disney+業務，繼續加大力度打造一個能夠與Netflix抗衡的全球流媒體巨頭。

通過迪士尼的成長軌跡，其最終形成的“輪次收入”商業模式可見一斑。簡單來說，迪士尼以電影內容為中心孵化、培育和賦能IP，通過電影放映獲取第一輪票房收入，通過上線流媒體獲得點播、訂閱等獲取第二輪版權收入，通過開發主題樂園獲取第三輪收入，通過IP特許授權、商品零售等獲取第四輪收入，最后利用IP變現所帶來的收益和規模優勢，進一步拓展在媒體網絡等領域的業務空間，形成一條完整而相互協同的業務鏈條。而這一鏈條背后，通過線上商店、主題樂園等反饋的銷售情況，迪士尼的創作團隊又能夠迅速迭代完善IP設計，為業務鏈條的運作注入源源不斷的動力。

可見，無論迪士尼通過何種手段擴大商業版圖，IP始終是內核。而迪士尼之所以沒有把IP做“空”，做“死”，得益于其與時俱進的運營理念以及持續不斷地強化核心競爭力，形成IP價值的良性循環。